2012年3月4日 星期日

英sir講座筆記

(以下筆記只為概要,內容可能跟講者原意有出入,敬請留意)

是次講座主要是講者分享現今股市生態、散戶應有的投資心態與交易手法,沒有預測大市方向:

- 散戶多有農民心態,少做功課,喜歡買入股票後一勞永逸,例子如從前的匯豐、國壽、中移動,聽信「專家」分析後訓身下注,不得翻身。

- 大部份投資者相信中國高增長的美麗故事,可惜中港均為政策市,溫聰一聲令下,便可以改變股票的基本因素,甚至是大市方向,例如2007年剎停直通車、2009年的醫藥限價等,令投資者無所適從。

- 舊股難玩,不如玩新股?可惜近年新股表現甚差,不少公司上市目的只為抽水,也有不少陷阱。

- 從前市場認為公司做得好,便投信任一票;現在公司「似係好得」,市場便紛紛投票;不少時候,股票的走勢可能跟基本因素沒有關係,有時又跟業績走,散戶在「概念」與「業績」間,未必容易捉到市場口味(例子:AMZN 2000~2011年走勢圖)。說穿了,股票其實是比較「虛」的東西。

- 雖然A股十年原地踏步,但不是沒有進步,只是增長的地方不是指數,而是市值;指數沒寸進,但亦有股王,例如茅台、五糧液等。

- 講者提出散戶要掌握自己命運,並指出是次講座的主題 --- 學識「炒」、「狠」、「博」、「專」、「空」五招,於升市跌市獲利:

1.「炒」 - 是否買中股王沒有所謂,香港自牛熊証窩輪大行其道後,波幅明顯擴大:

2002年 - 單邊走勢共 20次,  其中900點以上的單邊為   5次,最大單邊波幅為1500點;
2003年 - 單邊走勢共 25次,  其中900點以上的單邊為   3次,最大單邊波幅為1500點;
2004年 - 單邊走勢共 21次,  其中900點以上的單邊為   6次,最大單邊波幅為1500點;
2005年 - 單邊走勢共 17次,  其中900點以上的單邊為   2次,最大單邊波幅為1300點;
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(牛熊証發行)
2006年 - 單邊走勢共 33次,  其中900點以上的單邊為   6次,最大單邊波幅為1400點;
2007年 - 單邊走勢共 89次,  其中900點以上的單邊為 34次,最大單邊波幅為3000點;  
2008年 - 單邊走勢共 112次,其中900點以上的單邊為 51次,最大單邊波幅為4300點;
2009年 - 單邊走勢共 89次,  其中900點以上的單邊為 29次,最大單邊波幅為2800點; 
2010年 - 單邊走勢共 61次,  其中900點以上的單邊為 14次,最大單邊波幅為3000點;
2011年 - 單邊走勢共 61次,  其中900點以上的單邊為 14次,最大單邊波幅為3500點。

投機炒買,重點在於趨勢(Trend),港股特質,其實散戶隨勢跟炒,亦是有利可圖。
而投機重點是分析市場心理。
港股基調,是大型上落市,由數十個單邊趨勢所組成,而單邊波幅大過900點的趨勢,平均最少每月出現一次,只要用心,不論升跌,都是機會。


2.「狠」 - 對於十分有信心的交易,下注要「狠」,獲利才可觀。
例子:講者於2009年時大注買入白金、以及上個月大注買入太古地產。

3. 「博」 - 要用期權以少博大(利用組合5~10%投機)
講者指出末日期權爆炸力強,而一些外國動力股,也可用期權操作。
至於沽空,用put風險有限,例如講者上周沽空思捷中招,如沽空實股已身亡,而期權則是輸有限。

4. 「專」- 投機投資要專注,不用種種工具都識,支支股票都懂,散戶操作要集中。講者笑說自己也只看十多隻美國股票。
而投資股票,講者認為兩大界別最有前途 - 1. 品牌   2.資源

「品牌」 - 「要西唔要中」 - 西方企業強於創造品牌,其影響力遠比中港公司強大,所以揀品牌公司,應選外國而棄中港(例子:Nike (vs 李寧)、Apple、Google、Starbucks等)。不過品牌公司也有風險所在,例如品牌失去價值,對投資者的損失也是超乎想像。

組合可選一些外國品牌公司做箭頭。

「資源」 - 「要中唔要西,要大唔要細」 - 中國資源公司成本低、需求大,而通脹也是長遠問題,以大型資源股作組合重心,也是不俗選擇,但可能獲利較慢。

講者認為,商品期貨比資源股好,而中國大型資源股又比小型好。

5.「空」 - 學識做空,於跌市賺錢
做空有三大原則 (有一個忘記了):
- 做空指數,不做空個股:這是風險問題,大戶要極短時間托高指數有一定難度,而個股被夾的風險就很高,回顧2008年德國福士三天被夾高兩三倍,出名富豪也夾到破產。
- 不估頂,不在高位博沽,而是等待指數轉弱才順勢追沽。

最後,英sir推薦了味千(538) 及 中旅(308)(這個不太確定,當時沒有留心)。看好味千的原因,是因為蒙牛由出事至投資者回復信心,歷時九個月;而味千能否翻身,今年便有答案,輸贏很快便知。

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感想:
今次講座內容,跟英sir以前著作風格,沒有很大出入,但在「炒」的解釋上,比以前更簡單直接。

以上提到五招,表面易明,實際上筆者覺得,散戶最少要用三數年時間實戰學習,才有較深刻體會。

始終,投資投機要有成績,終極絕招,唯有從學習與失敗的經驗中得來,從來沒有捷徑;所謂招式,也只是引子吧。

65 則留言:

  1. 做空有三大原則 (有一個忘記了)<----用期指做空...

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    1. 都幾危險,除非即市搞掂 @@"

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  2. 做空最好用期權

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  3. 掛 $0.01 買恆指牛60822 x 100K(相等於一張細期),原因是這位置是20天線附近。

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  4. 今天恆指牛60822未到$0.01便打把,買入失敗。

    主要持倉不作改動,短線策略則是用瀕死牛博反彈,但會慢慢來,價位不合心水,便算了。

    現在的打法會慢一點,希望未來買賣節奏,比以前更得心應手。

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  5. 883 cow cut loss @ 0.209 x 200K

    ---
    掛$0.09及0.08買恆指熊60146,各100K,看看成不為盤。

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  6. Sell half 315 @16.00
    Add 52 @12.00
    Add 538 @10.80

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  7. 昨日提到短線策略,為估底用瀕死牛証博反彈,但觀察到今天開市放量裂口低開,以及二三線的明顯轉勢(像李順威所講,轉勢非一天便可察覺,其實部份領先股於一兩天,甚至一周前,已明顯轉熊),今日下跌,正好証明大市的短期轉勢。

    所以開市先沽出高扛桿的中海油牛,並換入一些走勢較穩的強股。

    看看未來202~203是否強勁支持,但估計大市需要一番反覆,才可以重新向上。

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  8. 長線持倉:
    906 - 12.53%
    315 - 16.94%
    PPLT - 0.54%
    883 - 5.18%
    1006 - 3.95%
    52 - 14.61%
    538 - 11.04%
    604 - 4.73%
    6030 - 0.83%

    短線持倉:無

    ---
    明天會沽出604、6030,內房改由688牛熊証操作。
    並會進一步減持315,換馬到906、52、538及688衍生工具。

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    1. Goldone兄,

      315upside相對906,538唔多?
      52新高同息率幾好!

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    2. 不是說315不好,但他的好處是簡單易明,盤數易看,如果增長真是如數字般吸引,現價近7%利息,為什麼還不短時間內抽上$20?電訊股在減價戰出現前,是一門極穩的生意,看看APRU未出現惡性下跌前的中移動,就是一個極佳例子。

      315最不利的經營環境,是電訊商出現惡性競爭。其實林少陽的分析很清楚指出,315到2013年時將出現增長困難,當市場飽和了,會出現甚麼?最終是鬥減價搶客。

      相信最清楚公司未來策略的人,非主席莫屬,說也奇怪,近來他大手減持吐現,令人可疑。若果等到減價戰出現才沽出,一定太遲,自問對公司認知一定比insider少,而315的上升速度亦遠比想像中慢,所以今次用「時間」來止蝕。

      另一個我頗介懷的原因,是太多人看好315...林少陽、吳家順、不少博客...簡單易明的公司,要買的人看來早已買了,人多擠逼,值博率又遜一籌。

      當然,很可能是我太多心,若果基本因素沒出現問題,315應值$20~24。

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    3. 52 - 不求驚喜,盈利應該穩定,其中國增長也是亮點。跟CL說的一樣,52比341的估值是低得出奇,後者好像做得差了,但越來越貴...大市風高浪急,買些坐一下無妨,最少不會反艇。

      906 - 我是很喜歡這間「低能」的公司,希望不要出一個駭人的「低能」業績,如果下半年增長比上半年更好的話,價格有重估空間。Anyway,業績出爐才再吹水,現在說多太無謂,出盈警累街坊就不好。

      538 - 投機之選

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  9. 很好的操作. 而中長線持股亦是很抗跌
    想問, 為何你會選擇906及1006?
    因brokers' coverage並不多, 有什麼令你有興趣?
    另, 688, 緃看內房板塊已轉弱. 認為688"not yet drop only"機會較大. 會否等升穿SMA10或跌至$14.3才買入較好?

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    1. 906,見上面回覆。

      1006是少人看好的股票,數字優秀,不過從未見過其產品,少量買入無妨,信心不大。

      688,牛又好熊又好,升跌都癲過人,看來好炒,所以天天都有觀察他的運動。至於何時買入?現在風險頗大,大市未來應會反覆,內房有追跌可能,需要待心等待。

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  10. Goldone 兄:

    不如明天不換馬住, 免一陣連換馬股捱不到震蕩都沽掉. 白忙一場.

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  11. 睇見歐美個市,久違了的心跳加速感覺

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    1. 調整才剛剛開始?不少股票TA走樣,需要提防。

      若是1000點上落市玩數轉,炒指數也不錯。

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  12. 我靜待老師的反應(指引). (LFC急瀉8.6%)

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    1. 哈哈哈,還有:
      1. 看威廉的反應
      2. 看天空SIR的反應
      3. 看大師的反應

      垃圾國壽,一年差過一年,大注持有者,祝好運!!!

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  13. Goldone兄認為如果1211重上50天線..有沒有機會敗者復活?

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    1. 危險股票,小弟放棄操作。

      復活與否,還是將機會留給高人 --- 兩天跌15%+,實在難以止蝕。

      再者1211已進入了CAN SLIM的熊形態,FA也不見得好,算了。

      TA分析見以下博文,正是談比亞迪:
      http://goldone2011.blogspot.com/2012/02/blog-post_13.html

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  14. 今天買賣:
    1. 全數沽出315 @15.90
    2. 全數沽出604 @1.75
    3. 全數沽出883 @16.70
    4. 全數沽出6030 @16.00

    加碼
    1. 906 @4.10
    2. 538 @10.78

    買入
    恆指熊60953 x 50K @0.147 = 沽空半張期指

    ---
    中長線持倉:
    906 - 21.43%
    PPLT - 0.54%
    1006 - 3.90%
    52 - 14.56%
    538 - 17.10%
    (Total = 57.52%)

    短線持倉:
    恆指熊60953 x 50K @0.147 = 沽空半張期指

    ---
    未來大市反覆,做好量力而為。

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    1. Goldone兄:

      I am writing 味千(0538)短評,below is first draft,有時間 give some comment。



      味千(0538)的經營模式與肯德基及麥當勞模式接近,都是透過標準化的餐單,以連鎖式經營方式,高速擴張。 中國從城市化、人均GDP的角度來看,中國餐飲業規模仍有很大的發展空間。 發生「骨湯門」事件後,味千中國(0538)努力爭取回食客的信心,因為去年下半年促銷活動,味千中國(0538)去年的毛利率亦受影響。

      根據銷售數據,影響正在逐步減退。 但是這個不會是一朝一夕的事,仍需要加強透明度,改善公眾形象,促銷活動等來重啟消費者的信心。直至去年第4季 國內連鎖店的同店銷售按年仍然下跌大約20%,但數據顯示「骨湯門」事件影響正在逐步減退。 借用大行的估計,味千(0538)2012年上半年的同店銷售增長相信仍是負數,但由於比較基數較低,下半年將上升20-30%。

      另外 借用黃國英的說法,味千在經歷去年骨湯事件後,今年料會致力做好業務,努力翻身,有利股價,有如2009年的蒙牛乳業(2319)一樣。

      相比蒙牛乳業(2319)的「三聚氰胺事件」,味千中國(0538)的「豬骨湯底事件」沒有影響到食物安全,味千中國(0538)的股價「只是」從高位下跌了一半,沒有像蒙牛乳業(2319)的下跌超過7至8成。 蒙牛乳業(2319)股價由高位的35元跌至低位的大約8元、再回升至28元(2007年高位的八成),需時25個月。

      如果味千中國(0538)相信可以「重蹈覆轍」,基於沒有影響到食物安全跌幅少許多,筆者估計以味千中國(0538)的質素, 同樣「範例」只需1年。 換句話說,味千中國(0538)去年8月由高位的18元跌至低位的大約8.2元、再回升至14.4元(高位的八成),日期將會是今年年中至年尾。

      以上估計,純粹筆者粗略(亂)估計,不能盡信。

      味千中國(0538)在2008年金融海嘯時跌至2.434元,升市時股價爆發力十足,在2011年曾升見18元,兩年多時間升5倍以上。 如果在2008年2.4元當時,有人說味千中國(0538)可以兩年升5倍,你會信嗎? 筆者就不相信。

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    2. OK呀,反正是博否極泰來,估值...就不估了 ^^"

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  15. 掛 $0.07 買恆指牛60234 x150K

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  16. 全數沽出315 @15.90~~又話以股代息嘅?

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  17. 跟Goldone兄入6@$58.55,收下息都好穩穩陣陣

    多謝分享!

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  18. Goldone兄全數沽出6030 @16.00; 火火又話一開市沽盡6030

    大戶沽貨, 愈沽愈高, 6030 go, go, go

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    1. 有錢賺,人人開心就可以了 :)

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  19. 中長線持倉:
    906 - 22.58%
    PPLT - 0.53%
    0006 - 23.43%
    1006 - 3.95%
    52 - 14.38%
    538 - 16.47%
    (Total = 81.33%)

    短線持倉:
    恆指熊60953 x 50K @0.147 = 沽空半張期指

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  20. 計劃買入60336 x 300k @0.047~0.055

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  21. 金一兄,請請教一下你選牛證有什麼準則/心得呢?

    20500的牛牛有
    60344
    60466
    60342
    60336 等等

    為何選60336?

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    1. 沒有甚麼心得,有時發行商擴闊買賣差價,只有硬食,沒有別的。

      指數牛熊勝在流通量高,應會較少差價太闊問題,很多時臨近打把,還可以開天殺價,買入平價牛熊。

      指數方面,我多選瑞銀、瑞信;股票牛熊,匯豐發行應是最好,唯選擇不多。

      要解決差價問題,第一,差價過闊不買(指數牛熊問題較少);第二,訓練自己捕捉中型波動走勢,波動夠大,那少許差價不成問題(反正本來沒足夠現金操作龐大正股),算是給發行商的貼士吧。

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  22. Goldone兄:

    有關留言欄時間不正確這個問題,如你所知,這是 blogspot bug,不知道blogspot何時 fix the bug。

    如果願放棄 embedded comment,時間是可以正確。 我試過更新設定,switch between (Mode 1) and (Mode 2) setup,以下是發現。

    (Mode 1) 時間正確,但不支援 embedded comment。
    (Mode 2) 支援 embedded comment,時間不正確。

    我正用 (1) 並相信Goldone兄正在使用 (2)。

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    1. 十分感謝網友的詳細解說。

      曾有網友表示喜歡這個界面,唯有暫時維持原狀,希望GOOGLE盡快解決問題吧!

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