典型買入與沽出訊號(2)

強勢股技術走勢圖(2)

上回比亞迪(1211)自出現沽出訊號後，雖沒大崩，但在牛消息下仍然沒有強勢股應有的強股反應，也視之為熊訊號，表示該股已轉勢，最底限度已進入調整或整固階段。

上圖為另一隻一周前藍籌及國企強勢股，相較比亞迪，較難看出其轉勢，但可從以下階段，得出一些端倪：
1. 第一次大成跌大幅度下跌，雖未破10天線，但此下跌幅度，為兩個月內的單邊升勢首次出現，顯示這股票「習性」開始改變，需要提高警覺。
2. 其後在其他指數股凌厲的升勢下，此領先股首次出現沒有跟升，在10天線下長時間徘徊。但這不是沽出訊號，有機會是高位整固，也需提高警覺。
3. 其後升穿10天線，是牛市強股買入訊號，瘕疵是沒成交配合。
4. 在中國大利好消息下，開市沒有反應，更緩緩拾級而下；其後大成交大幅度下跌，是明確的沽出訊號。
5. 若強勢股在牛市下觸及50天線，是可嘗試建倉的位置。要注意的是基本因素是否有轉壞先兆。

典型買入與沽出訊號(1)

強勢股技術走勢圖(1)

上圖簡單清晰，三個月內已出現了買入與沽出訊號，值得記錄。

若果未能於第一個突破買入點建倉，而在第二個買入點跟進，也能於短時間內獲得約20~30%的盈利。

以上例子最值得留意的地方，是大成交大幅突破上升軌的第二個交易日，依書直說，這是一個明顯的沽出訊號。接下來三天股價回軟，伴隨成交增加，更首次嘗試擊穿10天線，緊隨形態跟之前的熊訊號配合。

上述熊訊號的「配套」出現，提醒短線交易者應盡快獲利離場。

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姑且看看其後走勢是否急速轉熊，特此記錄。

CAN SLIM 2012(二)

CAN SLIM實為觀市與操作系統，要義先從技術形態入手，再以基本分析引証走勢。而觀察技術走勢，分析重點為：

1. 整固時間

2. 「底」的數目

3. 「底的形態」 - 堅實與鬆散

4. 做「底」時的波幅

5. 平均線對飈升股調整的意義

2008~2009年其中一隻颷升股形態

上文提到，「熊三」轉「牛一」為應用CAN SLIM的黃金時期(股票盡歸強手)，而「第一底」的形態最堅實，可理解為：

1. 整固時間長 

2. 波幅小 

3. 成交低 

如何理解「堅實」？可從上圖「第一底」、「第二底」、「第三底」的形態比較，可見右手面的「底」，整固時間明顯縮短，而波動、成交量亦顯著增強 --- 整固時間越長，波動越少的時候介入股票，安全性就越高；反之，股票於整固時大上大落，即使突破，多為虛假走勢，衝動買入，容易中伏。

另一方面，除非股票基本因素或概念奇佳，否則隨著時間過去，「底」的數目越多，那時候買入股票就越不可靠，因牛轉熊的機會已大為提高。

要發揮CAN SLIM最大威力，先是發掘即將不斷上破阻力的飈升股，中線持有，直至股票發出沽售訊號為止，即 SITTING on Strong Stocks。

有評論大談CAN SLIM，意思是簡單掃入突破股 --- 觀其操作，原來是看見股價突破阻力，不論該股質素/類別如何，先是掃入十多二十隻，再於兩三天內極速沽出。以上操作，美其名是CAN SLIM，不如說是炒家常用的「追突破」，這可能跟CAN SLIM扯不上一點關係呢。

(待續)

CAN SLIM 2012(一)

牛市又來，氣氛再次熾熱，因一些分析員的關係，又開始多人談論CAN SLIM這個投資方法。我相信，網上、書本的資料已經夠多，如果再次為那些重覆的資料解說，對了解這個買賣方法是幫助不大。不如襯新年開始，加上本人數年的投資體會，嘗試簡單地說明CAN SLIM這門功夫的「生門」與「罩門」所在，以及需要留意的技術訊號等，或許對自己的思考與操作上，可歸納出有用而簡單的交易法則。

一．最適用CAN SLIM的黃金期，為「熊三」轉「牛一」的時期 --- 這時候指數與個股運動有以下特徵：

- 成交持續一段時間低迷.

- 在築底期間波幅明顯縮少，絕對不會大上大落

- 整固時有「一底高於一底」的徵象

- 突破阻力時成交量明顯增高

- 個股創高後波幅明顯縮少，成交下跌，但股價不會明顯下跌

股市在牛市裏成長，而整固形態會有以下改變：

- 「熊三」轉「牛一」的整固，筆者稱之為「第一底」，理論上是整固時間最長而波幅最小的最堅實形態

- 到了「第二底」、「第三底」等，trading range會明顯擴闊，形態會越來越鬆散。

- 指數或個股在「第一底」出現後，第一次的急速調整而觸及50天線或10周線，為牛市已經進入中期的訊號

有評論只簡單解說CAN SLIM為「突破買入法」，實則不然，隨著牛市越來越成熟，「 突破買入法」的失敗率就越高，而因牛市中後期的股票表現，多是波動大而形態鬆散，濫用CAN SLIM，會出現止蝕過多、交易次數過多而又沒多大盈利的低效率交易情況出現，所以，時常檢視自己的交易紀錄，也有助了解當時大市的行情。

(待續)

概念．動量．估值

最近作戰體會，是無論短線或長線出擊，不用太執著長遠的大市牛熊，也不用偏執個股的基本因素，選取對象進攻，尤其短打，應是以界別的牛熊概念先行，再以股票的動量引證自已的看法，加上現時市場的盤路推敲，控制注碼，適當地做好部署。

在自己的操作當中，以國壽、卓悅的體會最深，在此不妨分享一些看法。

第一個是有關動力、概念與短打的經驗分享。

兩個月前，大市不斷探底途中，國壽的角色，是跌市龍頭，段段快放。但這一型態，到了跌市後期，是有顯著改變的。性格改變的第一階段，是指數殺聲震天的時候，國壽沒有跟跌，停留於$17.xx的時間極其短暫，而且是「一底高於一底」(這點十分重要)，於$17.80~$19.00的 trading range裏運行，跌時少，升時多。性格改變的第二階段，是國壽上破trading range$19.20的時候，更是有大成交支持。最值得參考又有用的技術指標，是數次以來，自破trading range的日子，大市大跌而國壽不跌，甚至是反升，是十分牛的訊號。若果當時跟進，以股票的運動來衡量，是比平保上升得更紮實，亦較易操作。事後回顧，有成交支持的突破界入點，大約分別是$19.20及$20.00，國壽市值很大，動量是市場具實力的投資者真金白銀去投票而得來。當時假如以衍生工具操作，短線回報已是十分可觀。

但單憑動量的參考還是不夠，再支持以國壽做短打的第二原因，是市場共識的「概念 」- 內險為A股復甦系的一員。所以，這段期間，雖然不少股票是反彈了不少，但升勢較有持續性的就不多，升時大夾，跌時輕微的界別，我們可稱之為動力界別，他們成為升市龍頭，多有「概念」支持。做長倉進攻，這個要素也要多多參考。

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第二個想探討的是概念與估值的差異。

6030、388、806的股價走勢，主要是市場投資者分別對A股、恆指以及香港二三線股未來走勢的預測觀點，他們的走向有領先作用，估值的參考反而是次要。

為甚麼這樣說呢？記得林少數個月前，當806大約在$6~$7.5的時候，大力推薦806抵買，因為其折讓大是處於歷史低位云云 --- 當然，盲目聽信其分析而大手買進的話，後果是不堪設想。

一些股票的特質，並不是單純從數字上作估值那麼簡單。好像6030、388、806等，都是市場預先對指數看法的股票，有時候PE高低是不太能夠幫助買賣判斷。例如說港交所貴，他在$100時跟CME比，都是很貴，質素也不見得比CME優越。從而得知，炒他們的大戶，是炒對大市熾熱程度的預期，而不是其他甚麼的原因。

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另外，有著女性消費品象徵的莎莎和卓悅，也是一個很好的討論例子。

市場已經以行動支持莎莎而非所謂便宜的卓悅。以估值衡量，莎莎當然比卓悅高一大截，但後者有著明顯瘕疵，也是一大原因。無論如何，嚷著買莎莎很危險的說法是不通的，當有著止蝕機際，其實跟進莎莎遠比卓悅好，前者最起碼是有市場支持，而非後者的便宜「數據」。

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下周會精簡長線組合，沽出卓悅、羅欣、李氏大藥廠，得來現金，會增持大快活，及於業績前後增持騰訊。

至於短線組合，做好會以1088、700為主，做淡則是388、688

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2011年回報為 +18.65%

The Principle of Ever-Changing Cycles

<<Secret of Professional Turf Betting>>一書中提及，凡一些容易賺錢的賽馬系統越來越普及，又或是長勝馬匹越來越熱門，發展到廣為人知，阿豬阿狗都有相同預期的時候，"The Principle of Ever-Changing Cycles"(古惑槍周期)往往會即時發生作用 --- 與大眾預期絕對相反的結果(拐點)就會發生。

書中詳細解說，在此不贅。要較易掌握「古惑槍周期」的發生，可用三組關鍵因素說明，分別是：

1. 極端
2. 持續
3. 人所共知

在博奕環境中，有關買賣交易系統、分析系統、大市 / 個股走勢，當以上三者同時出現時，往往是拐點的出現：

1. 極端 - 大市 / 個股的極度單邊走勢 (觀察時應排除基本因素的考慮)； 買賣交易系統的容易贏錢程度；分析系統越來越準確

2. 持續 -  大市 / 個股持續地極度單邊；買賣交易系統、分析系統持續地容易盈利

3. 人所共知 - 「極端」的情況「持續 」地發生，系統持續地容易盈利，已吸引到公眾關注，「必勝方程式」在「極端」走勢下逐漸形成。股票是講供求關係，當人人往同一方向走，剩餘的購買力 / 沽空的力量會消耗殆盡，賠率就會下降，最終與預期相反的結果就會出現。

「古惑槍周期」不謹應用在逃生、反轉看法時甚為有用，也適合應用在找尋潛質股、逆轉股的問題上，大家可以好好思考。

靈活變通

一年前風和日麗，樓價升，金銀爆，二三線股日日抽，當然人人開心，不過那時候各樣東西都貴到無譜，走勢佳固然令人興奮，但以價值衡量卻沒甚麼值博率可言，有得贏都是有限數，要找翻數番的投資卻是難事。


「如果呢，D樓跌幾多幾多，我實買啦，香港係福地黎，第時升硬啦！」「黃金回調要買啦，仲有銀呀，爆炸力仲勁過火箭！」「果隻咩咩咩好股呢，升左幾個開！有機會一定要買呀。」現在除了樓價未跌，其餘通通求仁得仁，所有東西紛紛打過五六七折，那麼這一刻的心情，你應該需要興奮還是恐懼？


以上前言，絕對不是鼓勵現在走入火場接刀，而是我們是否需要冷靜抽離一下，參與投資金錢遊戲，我們的終極目標是甚麼？


一般人面對亂局，最常的反應是充滿負面情緒，莫不是鬧「大戶玩哂啦，香港係出哂名既國際提款機」，就是怨「有咩理由便宜的好股都要跌，無人性」，滿腦子負能量。撫心自問，有沒有身體力行尋找隨處可得的機遇？


例如喜歡儲股票的，現在不是有更多的時間做功課嗎？爛公司跌停板跌停牌，好公司面對風雨也會有好增長，風大雨大，就是驗証好公司的時機。還有呢，只有形勢凶險，滿處瘕疵，資產才會大平賣，才會為日後的大爆升輔路。


至於喜歡炒出炒入的，個市夠亂，波幅大步速快，方向性又強，工具選擇又多，又何愁沒有機會？例如之前國壽$25樓上、比亞迪$20樓上、思捷$20樓上、港交所$140樓上，內銀、國指，要「做野」的話大把時間，又為何不去找找吸引的機會呢？


不少人說，現在買股票危險，未跌定。誰叫你一注過大手買入呢？為甚麼分注分散就不可能？等待大市穩定才買又如何？技巧高一點，做些對沖又能不能？十萬個可能性，樣樣排除，硬要大注．獨羸．做長倉，死心眼如此，這也沒有辨法。


至於炒野，話指數日日跌，又唔反彈到咩阻力位，平均線云云。看不清，不賭行不行？買上唔掂，買落又行不行？波幅太大難駕馭，買細點又行不行？唔識玩，離場食花生又得唔得？參與市場，可能性極多，別給「傳統框框」給予自己最大的限制。


亂世才是承虛而入的逆轉好機會，請給自己多一點鼓勵，尋找市場裏屬於你的盈利點子。


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說回大市，短線對市場的看法沒變，要留意的是大市越跌，估值越是便宜，反彈力會越強。現在做淡不宜過於興奮，反而需要更小心，尤其大市真的跌到15,000~16,000的話，一個15~20%的反彈會隨時出現，絕對是淡友的惡夢。


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2011年至今的投資回報為 + 9.03%