數碼通(315)、iPhone 5、4G plan

根據公司剛公佈的年度業績，ARPU為$277港元，派息率100%，歷史股息率6.4%。
http://www.etnet.com.hk/www/tc/stocks/realtime/quote.php?code=315

以下連結為數碼通剛公布的iPhone5 連 4G plan 收費列表：

http://www.smartone.com/jsp/iPhone5/Price_Plans/tchinese/price_plans.jsp?s=3e7210243d751c797b6f79252649

數碼通會否開展新升勢，在於：

1. 4G能否於iPhone5 的帶動下在香港普及；

2. iPhone5的受歡迎程度；

3. 數碼通的4G質素；

4. 其他電訊商4G上網速度及收費取態。

投資數碼通，好處是能夠最快親身體驗產品與服務評價的最新資訊，以及財務報表易明。而4G與iPhone受歡迎與否，很快便知道了，不用信甚麼大行分析報告。

現價買入，風險有限，反而4G與iPhone5意外地受歡迎的話，公司ARPU的上升趨勢應可延長，以公司不俗的派息政策，股價應有一定的防守力。當然，最佳的持有與止蝕訊號，不是甚麼技術分析，而是依賴屆時身邊朋友、同事對產品的用後評價。

turnaround 3 ﹣ 當年金飾

市場對某些界別存在嚴重偏見的時候，或許就是最值博的買入點 ﹣例如2010年初的金飾股，當時不少人並不看好。可是，其後一年半是爆到阿媽都唔認得，若只懂往歷史數據思考，捕捉股王食大浪，多數捉錯用神，即使押對，頂多中途賺兩成便急急收工。

在此不妨回顧歷史，重溫當時散戶普遍對金飾股的看法：
1. 金飾股估值長期低迷，PE長期處於單位數，所以PE一到雙位數，便嚇到怕怕，認為估值昂貴隨時腰斬；
2. 概念不十分特別，或許是「緊有一間係左近」的公司，沒有很大令人亢奮的想像空間；

客觀事實(未廣為認同的催化劑）：
1. 當時部份金飾股連續兩年有高成長率，PEG 遠遠低於1；
2. 普遍有不俗的派息率；
3. 金價穩升；
4. 自由行消費力強勁增長
5. 最重要是，金飾股不算是熱門股票

回想起來十分有趣，只要大市有牛氣(+1)，公司質素有保証(+1)，增長不俗(+1)加派息高(+1)，估值便宜(+1)不太熱門(+1)，全數要點加起來，便是未來爆升的真正潛力。懶理歷史，懶理高增長能否長線維持，只要中線「感覺」業務(+1)夠穩，增長「似能維持」一至兩年左右(+1)，中線沒有不升的理由 ﹣ 除了公司本身有問題，或是大市處於熊勢例外。

以上思維，相信應用在今天，依然合用。理他牛市長短，只要有牛氣，只要有強勢股、強勢界別的存在，機會仍然處處有。

原來，投資道理不變，只是主角常變罷了。

turnaround 2

五月中，強勢界別與個別強股十分明顯。

只要大市於憂患中展現牛勢，估值低、增長強、息高的偏低股爆發力將十分驚人，尤其有新催化劑出現的時候。

今天，部署便宜強股、長國指，值博率比做淡高。

不用理會牛熊長短，當懷疑出現單邊市，分配好注碼，便攻擊去吧。看錯了，放好止蝕位便行了，不用憂心太多。

turnaround

大市應於上周 turnaround, 這是今天觀察的結論。

有趣的是，外國財經討論區也極多極多人看淡...加上剛公布的國內經濟數據遠比個人預期好，有感部份公司估值實在十分便宜。

如周四沒特殊事件發生，應會大爆，國指爆發力應會很強。現在應該謹選股票作中線部署。

CAN SLIM 2012(三)

CAN SLIM選股法則，"N"為「新」，可理解為股價上升(下跌)的新催化劑。

經數年操作，發覺推動股價上升的誘因，遠比書中複雜，嘗試歸類如下；

1) 新產品 - 例子如兩年前的Apple(iphone, ipad), Google, Amazon, 數年前的百度、騰訊等。要留意新產品需要是否強大，具競爭力，及最多人忽略的產品壽命等。

凡有革命性、需求大的產品推出，此類型的高增長公司，勢必昂貴，因股價在牛市反映極高增長預期，買入時要克服恐懼，只有限注投入，或是TA入TA出的方式操作。經驗所得，他們的升勢可能銳目，但實際對組合可能沒多大供獻，買入還要承受一定的心理壓力，打亂操作節奏。

2) 新需求 - 公司提供的服務提升，又或是有新市場。服務提升的最佳例子為一年前的數碼通(0315)、和電(215)；不少本港零售公司上年都有新市場的概念(自由行需求上升、公司往內地拓展等)。而內地同胞收入增加，多了過大海，也令近兩年的澳門股水漲船高。

跟「新產品」道理一樣，要推敲新需求的籌命，在數據反映真相前離場。從技術走勢、群眾狂熱程度、公司要員最近買賣紀錄等，有機會得出一點端倪。

4) 新概念 - 例如上年新浪(SINA)、優酷(YOKU)，數據不堪入目，勝在有FB及微博無限概念，就能夠將股價不斷放大。當然，由概念變成實在，自然成為騰訊股王，但實際有多少概念不是虛幻泡沫呢？

此類公司不論大升大插都很驚人，買得多，要食驚風散；買得少，又是老問題 - 好睇唔好食。炒作概念股，可能用期權最好，正股... ...勸君留給高手吧。

3) 沈悶公司出現驚喜 - 一些令人失望，又或是增長從來沒給人期望的公司，突然出現增長亮點(或概念)，又或是舊有瘕疵有解決跡象，都可能推動沈睡已久的股價。例如年多前的和黃(013)，3G失血改善，股價可由低位一口氣上升50%；中石化(0386)換CEO，有望提升營運效率，於大跌市至牛市初段表現頑強；甚至是廢到不堪的中移動(0941)，4G幻想可以抄完又抄等等；小型股 則想起兩年前的星島(1105)，免費報令沈悶業務再現生氣 (當然今天則不行了)。

至於公用股重新出現增長動力，派息隨之增多，亦是股價上升催化劑之一。

不過用此準則買入股票，選大型股、往績四平八穩的公司操作較佳，反而從小型公司著手，中伏機會較高。

(下篇續)

典型買入與沽出訊號(3)

要判斷股價為普通調整，抑或轉勢，單憑股票本身訊號，並不足夠。以上周博文「典型買入與沽出訊號(2)」為例，文中的中石化(0386)，於見頂後直衝50天線，究竟當時股價是技術調整，還是牛轉熊呢？牛市中，股價下試50天線，是否值得買入？以單一股價走勢而言，實在難以判斷：

http://goldone2011.blogspot.com/2012/02/2.html

不過，石化行業跟油價有莫大關係，中石化明顯轉弱期間，期油升多跌少，不少機會預視了未來油價單邊上升的機會：

期油一年周線圖

再看本周中石化走勢，股價接觸50天線後，沒有出現強勁反彈，取而代之是於50天線徘徊，而這段期間，下跌成交增，是熊現象：

紅線內為本周中石化(0386)走勢

可能憑期油走勢，亦不足以証明中石化由強轉弱，我們可以更進一步，分析航空股的走勢，是否跟期油及石油股出現背馳：

航空股A

航空股B

航空股C

航空股D

上面四隻航空股，跟其他二三線股的牛氣相比，明顯偏弱，亦跟中石化的弱勢相符。這或許可得出一個結論：市場正看淡石油成本佔比偏高的行業。

所以，運用CAN SLIM法則或普通技術分析的時候，還需要大圍環境、行業基本因素的推斷，才能提高買入與逃生的命中率。

典型買入與沽出訊號(2)

強勢股技術走勢圖(2)

上回比亞迪(1211)自出現沽出訊號後，雖沒大崩，但在牛消息下仍然沒有強勢股應有的強股反應，也視之為熊訊號，表示該股已轉勢，最底限度已進入調整或整固階段。

上圖為另一隻一周前藍籌及國企強勢股，相較比亞迪，較難看出其轉勢，但可從以下階段，得出一些端倪：
1. 第一次大成跌大幅度下跌，雖未破10天線，但此下跌幅度，為兩個月內的單邊升勢首次出現，顯示這股票「習性」開始改變，需要提高警覺。
2. 其後在其他指數股凌厲的升勢下，此領先股首次出現沒有跟升，在10天線下長時間徘徊。但這不是沽出訊號，有機會是高位整固，也需提高警覺。
3. 其後升穿10天線，是牛市強股買入訊號，瘕疵是沒成交配合。
4. 在中國大利好消息下，開市沒有反應，更緩緩拾級而下；其後大成交大幅度下跌，是明確的沽出訊號。
5. 若強勢股在牛市下觸及50天線，是可嘗試建倉的位置。要注意的是基本因素是否有轉壞先兆。

典型買入與沽出訊號(1)

強勢股技術走勢圖(1)

上圖簡單清晰，三個月內已出現了買入與沽出訊號，值得記錄。

若果未能於第一個突破買入點建倉，而在第二個買入點跟進，也能於短時間內獲得約20~30%的盈利。

以上例子最值得留意的地方，是大成交大幅突破上升軌的第二個交易日，依書直說，這是一個明顯的沽出訊號。接下來三天股價回軟，伴隨成交增加，更首次嘗試擊穿10天線，緊隨形態跟之前的熊訊號配合。

上述熊訊號的「配套」出現，提醒短線交易者應盡快獲利離場。

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姑且看看其後走勢是否急速轉熊，特此記錄。

CAN SLIM 2012(二)

CAN SLIM實為觀市與操作系統，要義先從技術形態入手，再以基本分析引証走勢。而觀察技術走勢，分析重點為：

1. 整固時間

2. 「底」的數目

3. 「底的形態」 - 堅實與鬆散

4. 做「底」時的波幅

5. 平均線對飈升股調整的意義

2008~2009年其中一隻颷升股形態

上文提到，「熊三」轉「牛一」為應用CAN SLIM的黃金時期(股票盡歸強手)，而「第一底」的形態最堅實，可理解為：

1. 整固時間長 

2. 波幅小 

3. 成交低 

如何理解「堅實」？可從上圖「第一底」、「第二底」、「第三底」的形態比較，可見右手面的「底」，整固時間明顯縮短，而波動、成交量亦顯著增強 --- 整固時間越長，波動越少的時候介入股票，安全性就越高；反之，股票於整固時大上大落，即使突破，多為虛假走勢，衝動買入，容易中伏。

另一方面，除非股票基本因素或概念奇佳，否則隨著時間過去，「底」的數目越多，那時候買入股票就越不可靠，因牛轉熊的機會已大為提高。

要發揮CAN SLIM最大威力，先是發掘即將不斷上破阻力的飈升股，中線持有，直至股票發出沽售訊號為止，即 SITTING on Strong Stocks。

有評論大談CAN SLIM，意思是簡單掃入突破股 --- 觀其操作，原來是看見股價突破阻力，不論該股質素/類別如何，先是掃入十多二十隻，再於兩三天內極速沽出。以上操作，美其名是CAN SLIM，不如說是炒家常用的「追突破」，這可能跟CAN SLIM扯不上一點關係呢。

(待續)

CAN SLIM 2012(一)

牛市又來，氣氛再次熾熱，因一些分析員的關係，又開始多人談論CAN SLIM這個投資方法。我相信，網上、書本的資料已經夠多，如果再次為那些重覆的資料解說，對了解這個買賣方法是幫助不大。不如襯新年開始，加上本人數年的投資體會，嘗試簡單地說明CAN SLIM這門功夫的「生門」與「罩門」所在，以及需要留意的技術訊號等，或許對自己的思考與操作上，可歸納出有用而簡單的交易法則。

一．最適用CAN SLIM的黃金期，為「熊三」轉「牛一」的時期 --- 這時候指數與個股運動有以下特徵：

- 成交持續一段時間低迷.

- 在築底期間波幅明顯縮少，絕對不會大上大落

- 整固時有「一底高於一底」的徵象

- 突破阻力時成交量明顯增高

- 個股創高後波幅明顯縮少，成交下跌，但股價不會明顯下跌

股市在牛市裏成長，而整固形態會有以下改變：

- 「熊三」轉「牛一」的整固，筆者稱之為「第一底」，理論上是整固時間最長而波幅最小的最堅實形態

- 到了「第二底」、「第三底」等，trading range會明顯擴闊，形態會越來越鬆散。

- 指數或個股在「第一底」出現後，第一次的急速調整而觸及50天線或10周線，為牛市已經進入中期的訊號

有評論只簡單解說CAN SLIM為「突破買入法」，實則不然，隨著牛市越來越成熟，「 突破買入法」的失敗率就越高，而因牛市中後期的股票表現，多是波動大而形態鬆散，濫用CAN SLIM，會出現止蝕過多、交易次數過多而又沒多大盈利的低效率交易情況出現，所以，時常檢視自己的交易紀錄，也有助了解當時大市的行情。

(待續)