大市遠比預期牛 增持現金保勝果

大選過後，乜都升，人人有份，永不落空。 今天幾buy 英sir 最近blog嘅comment ，大牛市，人人係股神，但如何係逆轉市況保持勝果，先係專業投資者最考功夫嘅地方。 而家持倉攻擊力充足，也因應市況，買得較多台積電，叫少了點SAAS 股。 下一步會再增持AWK，再減少攻擊型股票比重。去到2021年，希望可以長期保持六成股票，四成現金嘅比重來作戰，而年回報可以達兩成以上。 投資生涯十四年，人生階段不同了，是時候再進化。 Holdings: FVRR NET PINS MELI TSM TSLA cash ~ 33% 年回報 +66.77%

圍爐效應 股市波動更大更頻繁

互聯網資訊發達，財經KOL、Bloggers 嘅興起，又多咗好多WhatsApp Telegram 嘅圍爐groups，好多時有好嘅公司或者投資機會，以現今互聯網嘅速度，好多時市場已經冇咩祕密，好嘅viewpoints 同新聞，全世界係短時間內就可以傳遍每一個角落，比起十年前，而家嘅市場步速係極快。而由於好嘅資產同公司，相對於市場游資，供應係好少，求過於供，加上巿場步速，及衍生工具嘅放大效果，好多時盤路會非常傾側，有咩風吹草動或突發新聞，拆倉呀止蝕盤呀蜂湧而來，股票波動就好大。 要投資回報好，就要克服新常態。不過都唔係講咁易，好似疫苗消息果兩晚，FVRR 可以由191 跌到去129，其實係好恐怖，感覺係走也不是，hold 也不是。希望之後可以搵到適當方法，去克服波幅。 之前嘅trading record 會記於留言版，往後做法都會一樣。 Holdings: FVRR, NET, SHOP, MELI, TSLA, ABT cash 13% 年回報 +51.54%

十月結：升太多需要時間消化

十月美國增長股嘅走勢並不令人意外。 要知道pandemic 之下，不少公司嘅業務同股價係爆炸性增長，而且有唔少股票到九月尾十月，升幅係overshoot。即使基本面強勁，升突嘅係需要時間消化，無咩大不了。 業績期開始，唔少公司增長強勁，例如SHOP、FVRR、TDOC。美國增長sector係波動，但長缐揀啱好股只會不斷破頂。現時採取策略，係逐少逐少慢慢吸，等到大市轉牛，有強勢leaders出現，再採取集中策略未遲。 現持有：CHGG, DOCU, NET, TSLA, ETSY, TDOC, ZM, FVRR, PTON, cash 69% watch list: SHOP, SNOW, MAX 2020年回報：+52.76%

買入少量FVRR、CHGG

如題。cash: around 75% holdings: TSLA, DOCU, FVRR, ZM, CHGG going to add: TDOC, PTON, SNOW. test buy ~2%

減持 TESLA

如題，CASH 79% 持有TESLA, DOCU, NET, ZM

再減持DOCU

cash 67%

美股調整未完 待機補回強股

記得幾個禮拜前，先講咗話年尾回報大概同八、九月差唔多，唔應該太進取。但係後來Fastly 大升，心雄咗忘記預設，近排嚟十零個交易日，基本上蒸發哂今個月所有利潤，返回八月尾水平。 其實明白分散嘅重要性，防守就係最佳嘅進攻！但係萬一又中Fastly ，一日打七折，元氣一定大傷，要追回利潤，一定要花更多嘅時間去執組合，精神時間一定蝕過分散投資。 之但係，現實情況係錢仲未夠，自己功力又比不上Saul、美股軍師等等，所以有時候唔按常理出牌，有時集中一些，希望荷包都進脹得快啲。 這種打法係賭博，尤其係美股。今次冇事，只係好彩！ 講返正題，美股升得耐，到時候自然要還。今次跌市有啲似樣了。提自己多一啲耐性，等啱時機再補返強股進攻過。 持股：DOCU TSLA ZM NET cash: 44% 年回報+55%

沽清ARKK、減持ZM、NET

如題，cash 44%。持有DOCU、TSLA、ZM、NET。

買入Zm、NET

如題 現持有DOCU、TSLA、ARKK、ZM、NET cash 約10%

清出Fastly ，重置DOCU

如題，現金29%。 持有DOCU, ARKK及Tesla。 很可能fastly 最終會破新高，但一隻股動不動升跌二三十巴仙，自己是無能為力。今次投降。

Fastly自爆，重新審視獲利機制

訓醒覺見Fastly 盤後大跌30%，組合曾經因為佢而有喜出望外嘅回報（最高係82%），好可惜，帳面上嘅數字就好似發咗場夢。 由於美股波動真係好驚人，假如幾日就獲利四五成，其實係要大幅獲利。畢竟，Tesla、以前嘅Amazon只係少數。 好彩平均買入價係85蚊左右，而高位獲利也只是少部分，感覺好可惜。唯有當上幾日嘅美麗回報，只是過眼雲烟。 今晚應會全清Fastly了。

市現狂態，減輕持股

由於主力Fastly近嚟狂升，而其他雲端股亦出現狂態，所以沽出DDOG、DOCU、減持一成Fastly，現金水平提升至29%。現持有FSLY、TSLA及ARKK。

穩中向上

總統大選無咩可怕，選股還是重中之重。 組合成員加入了DDOG、ARKK及DOCU，減持了TSLA，沽出了SQ。經過九月波動，到今天為止，回報依然創新高。 與一聚高手及ARKK比較，自己功力仍然有距離。不過唔緊要啦，投資咗十幾年，最享受嚟個邊打邊學嘅過程，做人最緊要係有進步。 2020回報 +61.37% (FSLY, DDOG, DOCU, TSLA, ARKK)

短期轉勢不代表科技公司失去投資價值

近一兩個星期，技術走勢話比我地聽世界股市很有可能進入調整消化期。 係唔係要股災啦？係唔係見頂了？跌市主要原因，由始至終都係升得急升得多，需要消化。 美股我係唔擔心嘅，但係港股就差啲。我唔明點解一啲投資專欄作者可以對中港咁樂觀，又話美股牛市已老嘅睇法等等。 論市場深度同多元，港股同美股比，根本唔係同一個tier。係，好似Apple 拆細都可以傻炒一餐，係市場過熱，但最起碼唔少美國好公司都係起飛階段，例如Fastly SQ 等等，向上空間遠比向下空間大吧。 期待電池日，世界需要革新，而唔係成日炒炒貢，口號思維loop 完又loop。我討厭盲信同口號。 *最近一兩個星期，動作係用SE 換回了Tesla，很可能係一個stupid move，尤其大市調整當中。

今年好有可能已經開完Party

雖然係咁講，但係意思唔代表一定要大跌，走勢上係絕對可以上上落落橫行，消化兩三個月後先有機會再突破。 由三月至四月開始，強牛走勢都半年有多，而今次好多增長股絕對係升有突。除非個別公司業務再有突破，否則現價都反映咗唔少利好因素了。 所以到年尾，唔需要進取，估計年回報於八月尾左近已經定咗型，唔會偏離太多。 持有：SQ, FSLY, SE (no cash) profit in 2020: 41.52%

泡沫小型爆破

之前提過一啲股王升得太快太急，基本上係畫圖六十幾度上升，即使唔係見頂，但係亦象徵投資者情緒過份樂觀，需要冷卻落嚟。 經過九月數日急調整，係沿崖式製造尖頂急插，正係小型泡沫爆破。但究竟跌完未，最終都係睇估值同基本因素，再用圖表引證睇法。 例如蘋果、Tesla，現價仲喺比拆細前高，而蘋果增長係唔太支持到而家嘅溢價，相信佢哋即使唔大跌，都要震蘯整固消化高估值。 又睇吓Zoom，業績後裂口大抽40%，但係市場有冇考慮過佢下年增長有機會大幅放緩？480多元係超級樂觀，等待回補裂口消化超買，股值會合理一啲。 嚟幾日係買買賣賣集中持股，由山頂位計，回報都跌咗十零巴仙了。

沽出Tesla，先做好防守

始終短缐升得太急，既然有厚利在手，先留返5%持股，再分配在SQ、Fastly、SE 同Meli 身上。 個股太熱，例如Appl、TSLA、ZM、CRWD，係需要提防一下，須則我都多是多做多錯，賺少好多 XD

八月結 - 決策錯誤拖低回報

回顧八月，因為有數間SAAS 公司開始公布業績，而當時市場反應係先抽高再於業績日散貨，例如DDOG、Fastly 都係大雙位數，失去了對ZM 嘅信心，過早沽出。之後故事係點，也不多講了。 來到今年市場高位，好多增長強股已經升了不少，自己也怕於高位過於進取，所以交易也很頻繁。但買賣得多也不代表收穫更好，好多時係錯過了黃金升幅，拖低回報，例子是$520左右買Tesla，怕高於$1000左右賣出，之後又於$1400 左右補回，利潤就差很多了。 今天巳接近第四季度，由於有唔少好嘢已經井噴完又井噴，說實話不建議沒頭沒腦高追。現價來說，SQ、FSLY、SE仍然值得看好，Meli 會慢一點，但也不會死人。Tesla、ZM 就要小心些，我自己就會當佢哋今年已經到價，無謂現價再博。 Update of my holdings and Profit (as of today) MELI - ~8.12% SE - ~12.72% SHOP - ~12.90% TSLA - ~21.02% SQ - ~23.81% FSLY - ~21.42% Profit in 2020 (up to 2020.09.03) +57.26%

換馬

於裂口前加FSLY、加碼SE，沽出TDOC。 分析再於八月結後補。

SE 增長強勁

業績令人驚艷，是年青版騰訊。組合應可以再agrressive一啲，今晚再用Paypal 換入SE。

重新調配迎接下半年

 業績公布期，好一部份嘅SAAS 股並不如大家想像般，不受疫情影響，而佢哋上半年嘅高估值，如果以短缐三個月至半年嘅時間嚟睇，縱使唔大跌，都係需要一段時間整固。

之不過，也有少數公司在疫情影響下嘅第二季，表現十分強勁，例如SQ、MELI、SHOP、PYPL; 而TDOC 與 LVGO 剛合併時市場反應十分負面，但經研究後，新合併後嘅佢地前景依然十分優秀，係可以重新吸納。

至於Tesla，真係十分十分之強，你叫我計數，真係唔識，信佢嘅momentum 啦！

經上星期出出入入，現在主力以下六大持股，希望依然有好表現吧！

--- Update of my holdings and Profit (as of today) MELI - ~14.64% PYPL - ~11.42% SHOP - ~16.43% TSLA - ~18.48% TDOC - ~15.14% SQ - ~23.88% Profit in 2020 (up to 2020.08.18) +47.70%

積極換馬

 DDOG 出了業績，不盡人意，盤後又大跌，估計CRWD 也是similar pattern。

昨晚最終留有Fastly，始終增長不錯，反正買入價低，就擺長時間一點看看吧。

反之DDOG 及CRWD，短線應該會放棄了。要積極換馬爭取最佳利潤！

換馬目標：SQ、PYPL、SHOP

LVGO 與 Fastly

兩大牛股於業績公布日，都出咗重要嘅新聞。

LVGO 被TDOC收購合併，作價是奇怪的，一間高速增長嘅公司，收購作價竟然咁低？真係睇唔透⋯⋯

叧外Fastly 業績雖然強，但由於Tak Tok 是大客戶，佔Revenue 12%，剛剛Tak Tok 又拒絕出售予微軟，為增長蒙上了陰影。

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組合已於$134 沽出LVGO，換入Amzn @$3180。

至於Fastly，今晚再作打算，很大機會會換入SQ。

七月結 - 要耐心持有最強股

今個月回報雖然唔錯，但上月尾做咗兩個好蠢好蠢嘅決定：

$1000 全數沽出Tesla
$72 全數沽出LVGO
換入 NDAQ、CME


之後呢？因為股王太強，於是又死死氣咁買返佢哋：
$1400 補回Tesla
$103 補回 LVGO


真係最強嘅進攻就係最佳嘅方守！之前換入NDAQ，都係升十個巴仙左右。兩隻股王呢？最高峰係比自己買入價升了五至八成！


疫情做就了大時代，有大時代就有了大趨勢，有大趨勢就有股王。要有耐心，反正賺不了大錢，留在困局也是無補於事，現在有機會比你啦，博一鋪吧！


睇下Shopify Q2 恐怖嘅強勁增長，你會認識到，咩叫大時代！


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Update of my holdings and Profit (as of today)
CRWD - ~17.28%
SHOP - ~13.73%
TSLA - ~11.39%
ZM - ~17.60%
FSLY - ~9.10%
DDOG - ~16.09%
LVGO - ~14.81%




Profit in 2020 (up to 2020.07.30) +44.99%

半年結 與 Tesla的瘕疵

六月有不少科技股依然是大牛，在上一篇blog 文調整過組合後，回報已快速追上。嚟到下半年，也不期望組合內的領先股再大幅拋離指數回報，而係要居安思危，諗一諗有咩因素可以令市況又再逆轉。

疫情發展至今，除了少數地方，大部分國家也不是太樂觀，所以我對一d有實體消費概念嘅科技公司，其實有不少戒心，例如近期熱股 - Tesla、Apple、Microsoft 等，基本因素係有隱憂。

先講Tesla。優點分析，睇Cathie Wood 團隊分析好過我十倍八倍，但從近月觀察，實在見到太多圍爐取暖現象，不是一個好訊號。

要留意，即使Tesla 如何高科技，也是消費類的重工業。雖然買股係買未來，但比起其他高增長軟件股，此公司現階段防守力上仍然有大瘕疵。為了保持組合優勢至下半年，會明大注減持Tesla，而增持納斯達克交易所NDAQ。

有機會再談一下納斯達克交易所。

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至於上半年唔夠勁嘅原因，喺因為三月股災後，跌到超驚，以致後來大注TLT、MA、EQIX失卻了捕捉超級強勢股嘅先機。如果唔係五六月科技夠牛，相信回報還是在十零巴仙左右。

時代轉變得快，以往一d選股標準已經要update。以前是CAN SLIM打天下，而家要更新至CAN SLIM 2.0 3.0了。


Update of my holdings and Profit (as of today)
CRWD - ~13.18%
NDAQ - ~9.47%
FLSY - ~5.65%
TSLA - ~3.63%
OKTA - ~9.11%
SHOP - ~12.12%
ZM - ~16.75%
DDOG - ~14.05%
LVGO - ~16.04%


Profit in 2020 (up to 2020.06.24) +36.27%

Zoom (ZM) quarterly result

Zoom quarterly result is amazing....
It is a very strong cash generator.
If you consider its percentage growth of cash, its still has huge upside.


It is really not expensive.


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Update of my holdings and Profit (as of today)
CRWD - ~8%
MELI - ~11.5%
TSLA - ~17%
OKTA - ~8.6%
ARCT - ~3.6%
SHOP - ~11.2
ZM - ~14%
DDOG - ~11%
LVGO - ~14%


Profit in 2020 (up to 2020.06.03) +15.89%

my up-to-date holdings

there is not so much change in my profolio since my last post...


just sold TLT in this period, and added LVGO @~$38.00 & ZM @~$142.00


profit in 2020 is ~ +11.00 %

重整旗鼓

金融市場轉變太快，十多天前超級恐慌，到現在Amazon 新高，是很短時間的事。

最近買賣頻䌓，雖然不能確定見底，但也不能想得太多，跟不上市場效率。

現持倉：

TSLA EQIX MA NFLX TDOC MELI STNE NVTA TLT

700, 2269 call

Return of Q1 and my current holdings

Return of Q1:     - 5.82%


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Current holdings: -
TLT (50%), DOG (4%), ZM (3%), TDOC (1.6%), NFLX (0.4%)

add TLT

added TLT

Will add more in the coming three trading days

股市大升

雖然股市大升，但自己所做不多，

在港加了騰訊，而襯ZM大跌加了點，

但後者不多。

對中缐看法依然保守，但極度超賣下，

有一波像樣反彈也正常吧。

all cash

all cash

2020 profo return - 5.5%

再加強防守

沽剩Tesla，現金85%

年回報 -2.1%

Bloody Oil

Terrible. Oil is slashed 30% this morning. Only $30 US now

Markets will be bloody today. 

Last Friday was quite ugly, I cut some holdings. Really can’t imagine quite terrible today.

Credit market will have problems!

Becareful. 

防守

美股星期四、五的走勢十分難看。

星期四還好，有牛有熊；星期五睇埋債市、油價，再加上動力股的山泥傾瀉，是要十分小心。

由於昨夜軟件大瀉，為了增強防守力，於買入價附近全沽出SQ、AYX、DDOG，只留下TSLA、NEE、ENPH及BYND 做重心，現金水平提升至33%。

武肺對一些公司基本因素的影響

武肺對一些公司基本因素的影響

· 遙距需求上升

· 在家需求上升

· 實體消費下跌

· 供應鏈受影響

· 跨國企業受影響

所以二月後，執倉思路要調整。以下一些熱門公司，嚟緊兩三季表現應該會比較遜色：

V MA AAPL MSFT AMZN

業績期後，ZTS 是不太吸引。

以下公司應該不太受疫情影響：

· AYX、SQ : 前者增長超強，後者Cash App 經營得有聲有色。小型股災期間，股價表現堅挺。

·DDOG ： 超強增長，股價表現堅挺。

·NEE ：增長穩健，生意模式是公用+再生能源，股息率2.2%，美國十年債息率是1.15%。發電公司受疫情影響有限，我會將NEE 替代 MSFT 及 ZTS。

· ENPH : 太陽能股。盈利顯著改善，有望迎來結構性增長。

· Tesla : 行業革命者。上海與德國新廠令人期待。

· Zoom ： 貴？但今年會增長爆勁喎。基本因素是只有更好。

跌市也改變了我對以下sectors 看法：

·基因剖析 - ILMN、NVTA、GH : 技術走勢、防守力完全不行。

· 基因藥業 - CRSP、EDIT、IOVA - 除了IOVA 今周報復性上升，此sector 是難以long hold的，因為多是急升陰跌，難以盈利。

· 支付 - V、MA - MA 管理層已告訴了你。估計增長是比平時更boring。

這個二月，是執倉好時機。

Nasdaq 第一棍調整深度

上圖From 今期信報月刊
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今次第一棍調整：
納指最高點 9838
昨晚最低點 8264
調整深度 16%

不要悲觀，侍機執组合。

Next Era Energy (NEE)

- focus on new sources of energy - solar + wind
- steady growth
- forcast EPS in 2020: $8.5 - $9.2
- forcast growth from 2020 to 2022: ~6 - 8% annually
- yield at current price: ~2.0%  VS   US 10-yr bond yield ~1.55%
- good record in growth of dividends in 5 yrs : ~ +12% annually from 2015 - 2019
- forward PE (2020) ~30
- technical : nice graph in the recent 2 years


conclusion: safe play

Zoetis (ZTS) Q4

- The quarterly result is not suprising.
- The 2020 forecast is not suprising.
- God knows the actual contribution of the new product for dog heart disease. CEO did not give a clear picture of the new product.
- Since the valuation is quite high, I reduced quite a lot of ZTS from my profolio - reduced nearly 66% of my original position.
- AMZN, MSFT, AYX, DDOG are more attractive than ZTS at their current prices.

AYX and DDOG

Both results are strong and solid, especially AYX is amazing.

I added them more in my profolio last night.

Tesla (TSLA) Q4

Its recent performance is just like Amazon in the past.
Can’t tell what’s its fair value. It is the main leader of the EV market.
If you trust Elon Musk, and ARK’s view on the company,
it is the stock that you can’t miss in your profolio.

Microsoft (MSFT) Q2

Solid result, stable investment.
Every sector of this business shows steady growth.
1 year target $220.

Apple (AAPL) Q1

It's surprising that its EPS reaches $4.99 this quarter! Awesome!


Although the current situation in China clouds me a bit... I still guess the following quarters of AAPL will still be quite solid.


Just hold it, and see if it can break through $450.

Three strong cards that you should pick recently

Tesla (TSLA) - very strong forcast; we have to pay attention to the new factory located in China. It can be a bear point sometimes. (entry point - last break out price ~$380)


ONVO - 3D print company for human tissues and organs. It is a very small company and it dropped a lot in the last two years. Its trend seems reversing now. (entry point - ~$0.39)


GBTC - mush stronger than Gold. If 2020 is not a stable year, you should know crazy bitcoin. (entry point -  ~$8.0)