雪球組合

今年下半年，市寬收窄，加上大市主調是偏熊，實際上能夠中線持有的香港股票實在不多，所以也沒太多心機去寫博文了。如網友們有興趣，可join本人雪球的模擬組合看看，也跟於本網頁更新組合的效果差不多。

雪球港股組合：
GoldoneHK
鋼性消費

雪球美股組合：
GoldoneUS

在這再祝各位聖誕快樂！

你從LINE 的業績看到了甚麼？

根據LINE最新公布的第二季財務報告，LINE在全球營收為1280億日圓（約相當於11.3億美元），相較於金年第一季58億日圓的營收，顯示出LINE營收以驚人的翻倍速度在成長中。

LINE在2013第二季營收創新高紀錄，跟第一季相比成長幅度達45.3%，獲利成長速度相當驚人。

在第二季1280億日圓營收中，LINE營收獲利的金脈來源就是：

1. 遊戲內的付費購買

2. LINE貼圖小舖的付費貼圖購買

3. 來自企業端的專屬貼圖上架

特別一提的是，遊戲內付費購買這一塊的營收就佔了LINE整體營收的一半、高達53%之多；至於表情貼圖，也貢獻不少，約佔整體營收的二成七左右。

http://www.chinatimes.com/realtimenews/LINE營收創新高！年底挑戰三億用戶數-20130809002905-260412

燃氣股表現

以下是部份燃氣股的近半年表現：
公司                       半年內高位與周五收市價比較
0384                                        約-  5%
1600                                        約-  6%
2688                                        約-10%
1083                                        約-11%
1193                                        約-17%
0603                                        約-21%
3633                                        約-36%
1265                                        約-40%


以下是部份燃氣股的近一年表現：
公司                       一年表現（以周五收市價計算）
1600                                        + 131.49%
0384                                        + 114.29%
3633                                        + 106.59%
0603                                        +   78.95%
1265                                        +   52.52%
2688                                        +   45.02%
1083                                        +   30.90%
1193                                        +   30.85%



以下是部份燃氣股2012的每股盈利增長(括弧內為2012年市盈率)：
公司                                             EPS                
3633 (20.66)                            + 136.91%                
0384 (22.51)                            +   84.95%    
0603 (18.38)                            +   75.04%        
1600 (33.62)                            +   65.09%  
1193 (23.95)                            +   40.36%          
2688 (24.36)                            +   19.57%              
1265 (26.17)                            +   19.48%      
1083 (21.55)                            +   18.63%                    


以下是部份燃氣股的市值：
公司                                           市值     
2688                                        456.97億
1193                                        430.12億                                 
0384                                        424.79億
1083                                        192.57億
0603                                          67.70億
1600                                          55.39億                              
3633                                          47.45億                
1265                                          10.60億

對以上燃氣股的一些看法：

1. 兩隻細燃氣股年初炒到飛天，但3633第一季業績不對辦，1265盈利增長追不上估值，股價自然不敵地心吸力。相信3633半年業績不太差的話，調整空間應不會太大；相反1265的下跌空間卻很大。技術上兩者都十分難看。且看增長動力能否追上估值。今天小弟是絕對不會碰此二子的。
2. 1600無論一年與近期表現都最好，估值最貴但市值卻不大。1600的增長動力今年會很強嗎？鑒於可知消息不多，現價買入容許犯錯的機會很小。假如你相信價先於訊的概念，也許有小注一賭的價值，但由於市值小估值太高，現價買入，比莊家陰爆的百分比應該比中獎的機會高很多吧？！機會還是留給別人最好。
3. 除了燃氣最強384與1600，近來表現相對穩定的是2688及1083。兩者的特色是感覺夠「穩」，增長並不特別強。個人較喜歡2688多一點，但也貴一些。
4. 1193，華潤系，不喜歡。
5. 以增長及估值考慮，603應最值博，但這只以歷史數據去考慮，也不知道為甚麼他特別便宜。
6. 基本上自年初開始，除買入384、1600的感覺會良好一些，以及持有2688、1083悶到抽筋外，其他燃氣股最少都調整20%。主要原因，不外是細市值的之前炒到癲，以及當時市場普遍看好燃氣公司增長穩定的特性，而令此界別的估值向上攀升。升得多，調整也是必然。
7. 個人擔心的是中國工業活動明顯收縮，會影響到燃氣公司工業部份的增長。另外，樓市過份擴張或許也是問題，但可能影響較遲才會浮面。
8. 大部份燃氣公司的技術走勢不好，估值相對增長不特別吸引，也暫時沒當炒概念。沒有持貨者，宜等待中期業績公佈時，了解工業收縮對各公司的影響，以及增長是否追得上估值，才分段追入未遲。

數碼通(315)、iPhone 5、4G plan

根據公司剛公佈的年度業績，ARPU為$277港元，派息率100%，歷史股息率6.4%。
http://www.etnet.com.hk/www/tc/stocks/realtime/quote.php?code=315

以下連結為數碼通剛公布的iPhone5 連 4G plan 收費列表：

http://www.smartone.com/jsp/iPhone5/Price_Plans/tchinese/price_plans.jsp?s=3e7210243d751c797b6f79252649

數碼通會否開展新升勢，在於：

1. 4G能否於iPhone5 的帶動下在香港普及；

2. iPhone5的受歡迎程度；

3. 數碼通的4G質素；

4. 其他電訊商4G上網速度及收費取態。

投資數碼通，好處是能夠最快親身體驗產品與服務評價的最新資訊，以及財務報表易明。而4G與iPhone受歡迎與否，很快便知道了，不用信甚麼大行分析報告。

現價買入，風險有限，反而4G與iPhone5意外地受歡迎的話，公司ARPU的上升趨勢應可延長，以公司不俗的派息政策，股價應有一定的防守力。當然，最佳的持有與止蝕訊號，不是甚麼技術分析，而是依賴屆時身邊朋友、同事對產品的用後評價。

turnaround 3 ﹣ 當年金飾

市場對某些界別存在嚴重偏見的時候，或許就是最值博的買入點 ﹣例如2010年初的金飾股，當時不少人並不看好。可是，其後一年半是爆到阿媽都唔認得，若只懂往歷史數據思考，捕捉股王食大浪，多數捉錯用神，即使押對，頂多中途賺兩成便急急收工。

在此不妨回顧歷史，重溫當時散戶普遍對金飾股的看法：
1. 金飾股估值長期低迷，PE長期處於單位數，所以PE一到雙位數，便嚇到怕怕，認為估值昂貴隨時腰斬；
2. 概念不十分特別，或許是「緊有一間係左近」的公司，沒有很大令人亢奮的想像空間；

客觀事實(未廣為認同的催化劑）：
1. 當時部份金飾股連續兩年有高成長率，PEG 遠遠低於1；
2. 普遍有不俗的派息率；
3. 金價穩升；
4. 自由行消費力強勁增長
5. 最重要是，金飾股不算是熱門股票

回想起來十分有趣，只要大市有牛氣(+1)，公司質素有保証(+1)，增長不俗(+1)加派息高(+1)，估值便宜(+1)不太熱門(+1)，全數要點加起來，便是未來爆升的真正潛力。懶理歷史，懶理高增長能否長線維持，只要中線「感覺」業務(+1)夠穩，增長「似能維持」一至兩年左右(+1)，中線沒有不升的理由 ﹣ 除了公司本身有問題，或是大市處於熊勢例外。

以上思維，相信應用在今天，依然合用。理他牛市長短，只要有牛氣，只要有強勢股、強勢界別的存在，機會仍然處處有。

原來，投資道理不變，只是主角常變罷了。

turnaround 2

五月中，強勢界別與個別強股十分明顯。

只要大市於憂患中展現牛勢，估值低、增長強、息高的偏低股爆發力將十分驚人，尤其有新催化劑出現的時候。

今天，部署便宜強股、長國指，值博率比做淡高。

不用理會牛熊長短，當懷疑出現單邊市，分配好注碼，便攻擊去吧。看錯了，放好止蝕位便行了，不用憂心太多。

turnaround

大市應於上周 turnaround, 這是今天觀察的結論。

有趣的是，外國財經討論區也極多極多人看淡...加上剛公布的國內經濟數據遠比個人預期好，有感部份公司估值實在十分便宜。

如周四沒特殊事件發生，應會大爆，國指爆發力應會很強。現在應該謹選股票作中線部署。